정크 본드 혹은 쓰레기 채권(Junk Bond)은 신용 등급이 A 또는 A- 등급도 안 되는 저신용도 회사가 높은 금리를 기반으로 발행하는 채권을 뜻한다. 수익이 상대적으로 높은 대신에 발행사의 낮은 신용도로 인한 높은 부도 가능성을 투자자들이 떠안아야 한다는 특징이 있다. 즉, 고위험 고수익의 특성이 있다. 그래서 정크 본드를 하이일드 채권(High Yield Bond; 고금리 채권)이라고도 불린다. 건설 업종의 기업들은 평균적으로 신용 등급이 낮은데 거기에 중소기업이면 더 이상 부연 설명이 필요 없다.
워낙 하이리스크 하이리턴인지라 정크본드 하나만 투자하기에는 일반 투자자들에게는 너무 부담되기 때문에 일반기업에서 유동자금을 만들기 힘들다보니, 정크본드를 다른 채권들과 함께 여러개로 묶여서 신용보강 된 후 CBO로써 활용되는게 일반적이다.